2019年来临黄金走势将如何演绎?

  圣诞节的来临无疑预示着2018年马上进入收尾阶段,纵观整个2018年,黄金表现可谓是不尽如人意。在年初的迅猛涨势后,4月开始走下坡路,一度下挫至1160美元,不过在最后一个季度开始试图反弹。

  那么新的一年黄金能否重新恢复吸引力?利空和利好因素又有哪些?技术面将会如何演绎?

  对此,FXStreet分析师Omkar Godbole撰文进行分析,文章内容如下:

  因美国实际利率可能上升,现货黄金或许将面临看空压力,尤其是在2019年上半年。

  尽管中美之间贸易局势紧张、新兴市场动荡不安、欧元区和英国政治意外不断,但在2018年的大部分时间里,避险金属黄金一直处于守势,这迫使许多人得出结论,认为黄金已经失去了避险吸引力。

  此外,美元——黄金最大的敌人——在2018年成为人们首选的避风港。因此,尽管全球各地出现了许多避险事件,黄金价格还是走低。

  2018年回顾:空头占据统治地位

  2018年金价走势大致可以分为以下几个阶段:

  关键技术关口限制涨幅:现货黄金今年1月在1300关口附近获得买盘,在2016年12月和2017年12月已经建立低点上移的看涨模式。不过,在截至4月的期间内,黄金价格的涨势一直未能突破100月均线。

  特朗普发动贸易战,现货黄金遭受重创:3月23日,美国对所有进口钢材征收25%的关税。随后,中国对128种价值30亿美元的美国产品征收关税。在截至8月的4个月里,双方继续征收报复性关税,导致避险情绪升温。作为典型的避险资产的黄金在同一时期从1,365美元大幅下跌至1,160美元。

  对美联储紧缩路径的怀疑浮现:美联储此前暗示,2019年可能加息3次。市场不相信鹰派的预测。结果,美元的升势在9月底和10月间趋于平缓,这帮助金价走势回到1,200美元上方。

  中美贸易紧张局势缓解,对曲线倒挂的担忧重创美元:随着中美贸易紧张局势缓解,对美元的避险需求在最后一个季度出现下降。此外,市场下调了对美联储2019年加息的预期,因为市场担心财政刺激措施将在2019年失效,经济可能陷入衰退。此外,11月美债收益率曲线(5年期和2年期)出现倒挂,引发对衰退的担忧。所有这一切都帮助现货金实现反弹,触及200日均线1257美元。

  未来金价会怎样走?

  美国实际利率将上涨,不利于黄金:整个2018年,特朗普总统都在批评美联储将利率推得过高。事实上,央行在过去3年已经加息9次。

  然而,实际利率(经通胀调整)仍接近于零。这种情况可能在2019年发生改变,因为大多数经济学家预计,由于廉价的石油和汽油以及打折的网上购物,明年的通胀将会下降。

  例如,美联储预计,到2018年底通胀年率将从2%降至1.9%,到明年年底将保持在这一水平。此外,如果美国和中国在3月前达成永久性贸易协议,通胀下降的幅度可能会比预期大。

  尽管黄金价格压力注定会减弱,但明年的借贷成本预计会上升。美联储上周加息25个基点,但也暗示2019年利率可能上升50个基点。

  值得注意的是,预计美联储将在3月和6月分别加息25个基点,并可能在今年剩余时间暂停加息。

  实际上,如果全球和美国经济放缓幅度超过预期,美联储可能会在明年上半年暂停加息。然而,如果经济进一步放缓,可能会导致通胀更大的跌幅。因此,实际利率上升的理由看起来很充分,这对黄金等零收益避险资产来说是个坏消息。

  此外,如果在全球经济出现压力迹象之际,美国经济继续保持强劲势头,美元可能会成为一个避风港。

  2019年支撑金价走势的因素

  实际利率变为负值:当通胀率高于名义利率时,黄金往往表现良好。如果中美贸易局势升级,通胀可能会远高于利率,这将恢复黄金作为一种价值储存手段的吸引力。

  美国经济表现不佳:如果全球最大经济体表现不佳,2018年流入美国的避险资金可能会逆转,从而推高金价。

  市场波动:如果股市、大宗商品和新兴市场货币继续大幅波动,对黄金的对冲需求可能会上升。

  黄金技术分析

  从走势图来看,现货黄金在7月触及上升三角形,暗示自12月15日低点1046开始的涨势结束。

  只要黄金的价格交投低于三角阻力,目前位于1285美元,那么三角突破形态带来的看空观点将保持完好。

  上行方面,100月均线1354美元是多头需要击破的水平。有意义升破这一均线则敞开涨至1500美元的大门。

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标签:黄金 美元 美国

版权声明:本文章,于2019-05-18 12:51:55,由han7rui发表。

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